2018年8月3日, Hanwha Q CELLS Co., Ltd.(“韩华新能源”)宣布其母公司Hanwha Chemical Co., Ltd. (“韩华化学”)关于将韩华新能源与Hanwha Solar Holdings Co., Ltd. (“Hanwha Solar Holdings“)进行合并的决定。合并之后,企业名称不变,仍使用中文名“韩华新能源有限公司”及英文名“Hanwha Q CELLS Co., Ltd.”作为韩华化学在韩国注册成立的100%控股子公司, Hanwha Solar Holdings目前持有韩华新能源94%的股份。在经过SEC(美国证券交易委员会)批准以后, 两家公司将合并,韩华新能源将自动从纳斯达克退市,退市程序预计将于今年年底完成。

韩华新能源表示,此次主动退市是其母公司韩华化学的决定,主要原因之一是由于受美国特朗普政府贸易保护主义的影响,外国光伏企业所获融资渠道的利用率下降;另外,由于Hanwha Solar Holdings对韩华新能源94%的持股比例,流通股数量仅约总股份的6%(约500万股),日均交易金额较低,仅为市值的0.01%;并且,在纳斯达克上市,公司相关的报表披露、审计及法律咨询等年度成本较高。

上述多项原因促成了韩华化学主动将韩华新能源从美国纳斯达克退市的决定。退市后,韩华新能源的运营计划不会受到影响。

据悉,目前韩华新能源自有的太阳能电池及组件产能均为8GW,另有规划产能为1.6GW的美国工厂及0.5GW的土耳其工厂正在建设中。

       预计到2019年,韩华在全球的总体产能将超过10GW。而得益于公司德国品质的产品核心竞争力及前瞻性的全球化市场布局,其在全球市场业绩斐然,2017年全球组件出货量排名前四,并且赢得了日本太阳能市场占有率第一的佳绩,此外,在欧洲、韩国、美国、中国等市场均有出众表现,因此,其也是受我国“531”新政及印度双反影响最小的光伏企业之一。

目前,光伏行业中从美股退出的企业不在少数,韩华新能源的主动退市出于其对投融资环境的选择以及长远的发展战略,而非因经营状况不佳被动退市。其对于企业蓝图的规划与落实,增加了企业的风险抗衡能力,为未来的稳健运营创造了更有利的条件。

拓展阅读

“531”之后

晶澳、天合、阿特斯

那些美股退市的光伏企业路在何方?

多家企业从美股退市

由于在美股市场投资认可度低,融资受限,国内在美上市的光伏企业并不好过;反观国内市场,光伏企业市值飙涨,融资环境优越。国内外市场的反差引发了几家光伏企业的退市潮。

在此之前,天合光能率先于2017年3月完成私有化,从美股退市。据了解,天合光能完成私有化共耗资11亿美金。另外,阿特斯于2017年12月宣布开启私有化,准备从美股退市。今年的7月17日,晶澳太阳能宣布完成与控股母公司晶龙集团的合并交易,正式从美国纳斯达克退市。退市后,晶澳将成为晶龙集团全资子公司。

目前,天合光能、晶澳太阳能、阿特斯三家在中国有生产基地光伏巨头企业已经从纳斯达克退市。其中天合光能一直对外宣称,退市之后将首选在国内A股上市,而从近段时间的动作来看,天合光能正一步一步的走在回归A股的路上。目前,天合光能已经完成了实控人增持、改名股份有限公司、确认证券公司开始上市辅导等步骤,离上市越来越近。与天合光能的迅速与果断相比,晶澳太阳能以及阿特斯对于再次上市保持比较谨慎的态度。晶澳太阳能去年公告表示,目前暂无国内上市计划;阿特斯目前尚未完成私有化,关于未来的上市计划也是三缄其口,鉴于该公司实控人为加拿大籍华人,阿特斯并不一定会回归A股。

“531”之后 路在何方?

与上述三家企业自主选择退市不同的是,曾经是全球第一大太阳能电池板制造商的英利由于市值大幅缩水,近日被纽交所摘牌。2011年英利由于扩张速度太快,造成资金链断裂,最终走向衰弱。

目前,留在美国市场的知名光伏企业还有晶科能源以及昱辉阳光,其中昱辉阳光前些年的经营状况并不是很好,目前已经将制造端的资产转出,开始转型为下游服务商。目前唯一在美股取得了良好发展的企业是晶科能源。

对于天合、晶澳、阿特斯、英利等企业来说,无论是主动退市,还是被纽交所摘牌,接下来的路如何走都是一个问题。天合光能坚定的走在了回归A股之路上,而晶澳、阿特斯、英利几家企业却尚未有确切消息。按理来说,这几家企业从美股退市最主要的原因就在于美股的投资认可度和融资环境较为恶劣,而国内市场对光伏企业却非常宽容。所以从美股退市的企业,再次到A股上市始终会是一个被重点考虑的选项。

但是此一时彼一时,从2015年-2018年上半年的时间里,我国光伏产业都处于高速发展阶段,行业景气度高,装机量连创纪录,平价上网近在眼前。然而这一切都在5月31日戛然而止,新政相当于将补贴进行了“暂停发放”,对行业造成了极大影响。“531”之后,光伏产业直接进入了微利时代,所有的光伏企业市值都经历了一轮狂跌,下半年的市场需求迎来下跌,行业“凛冬”已至。

在此情况下,国内市场已经不如先前诱人,天合、晶澳、阿特斯等企业假如要回归A股,将面临更大的不确定性和风险,需要更大的决心和更多的考虑。但与此同时,“531”新政引发的一场惨烈的产业整合正加速到来,肯定会有部分企业无法存活到最后。这对于那些从美股退市的企业来说或许是一个机会,他们可以趁机选择一个优质的壳资源,从而进行借壳上市。相信对于这几个行业巨头来说,即使当前市场环境不如前两年好,凭借强大的技术实力,一旦完成上市,这几个企业也能在资本市场获得不错的资源。

“531”新政的发布给从美股退市的企业带来了很多的不确定性。与此同时,由于国内市场需求的减弱,海外市场越来越重要,在美股上市的企业或许在布局海外市场的时候会有一定的优势,这一点在晶科能源的发展中也有所体现。所以无论是在国内上市还是其他资本市场上市,我国的企业都应该将自身定位于全球化的企业,时刻以全球化的标准要求自己,并以全球化的眼光去布局自己的产业版图与业务范围,只有这样才能增加企业的抗风险能力,并最终在这场惨烈的淘汰赛中笑到最后。