今年以来,光伏行业掀起了新一轮的扩产“大跃进”。

正当光伏头部企业纷纷跑马圈地、实施产能大扩张之际,逆变器龙头也加入了战圈,而固德威正是其中的一员。

21.4亿投40GW项目

作为逆变器行业的龙头企业之一,固德威正在推动一场产能扩张的“大跃进”。

12月14日,固德威发布公告称,拟向特定对象发行股票的募集资金总额不超过人民币249,980.00万元用于年产20GW并网逆变器及2.7GWh储能电池生产基地建设项目和年产20GW并网、储能逆变器及 1.8GWh储能电池生产基地建设项目。

(截图来自上市公司公告)

实际上,今年11月17日,固德威曾发布了2022年度向特定对象发行A股股票预案(修订稿),进一步调整了今年年中推出的定增方案。

新修改方案拟融资约25亿元,主要用于逆变器和储能电池产业的扩张。

就在本月初,固德威正式公告,该定增募资方案获得上海证券交易所通过。公告显示,固德威本次定增募资将在其现有产能的基础上新增 40GW 并网、储能逆变器以及4.5GWH 储能电池的产能,拟使用募资21.4亿元。

固德威表示,该项目的投资建设,将有效缓解公司现有产能的瓶颈,满足快速增长的市场需求,增强公司的行业竞争优势,扩大公司规模和品牌影响力,提高公司的盈利能力。

Q3财报大幅改善

根据财报数据显示,2022年前三季度,固德威实现营收29.16亿元,同比增长69.64%;实现归母净利润2.75亿元,同比增长27.90%。

其中,今年第三季度,该公司实现营收14.63亿元,同比增长131.65%;实现归母净利润2.21亿元,同比增长255.41%;实现归母扣非净利润2.16亿元,同比增长250.64%。

由此可见,固德威第三季度的销售收入和盈利能力大幅度改善,其并网/储能逆变器、储能电池、户用系统等各项业务已经步入快速增长轨道。这也成为固德威大幅扩产加码逆变器业务的重要推手。

值得一提的是,在2019-2021年里,固德威在全球光伏逆变器市场的出货量排名从全球第11位提升至全球第6位,市占率提高至6%。

募资额占比过半

值得关注的是,截至2022年9月末,固德威的总资产为48.82亿元,总负债为29.92亿元,净资产为18.64亿元。

而本次定增募资总额约25亿元,是净资产的1.34倍,占总资产的51.2%,其规模相当于该公司一半的家底。

根据固德威测算,上述两大新建项目的年均营收合计超过112亿元,年均税后净利合计超过11亿元。

与2021年26.78亿元的营收和2.80亿元的净利润相比,本次定增募资投建的40GW并网、储能逆变器等项目堪比一次业绩“大跃进”。

此外,在产能规模上,固德威也将跃居行业前列。根据行业统计,固德威现有产能大约15GW,去年出货量超过12GW。

随着新增产能的投资,其逆变器总产能将提升到55GW左右。而这一产能目标的实现,将助推该公司一举跃居全球逆变器行业龙头前列。

股权激励计划

今年10月份,固德威拟推出股权激励计划,拟向85名股权激励对象定向发行上市公司股票48.55万股,授予价格为85.12元/股(约为现价的0.29倍)。

不过,其业绩考核指标则要求,在2023-2025年,该公司营收分别达到70亿元、91亿元和118.3亿元,或者净利润分别达到7亿元、9.1亿元和11.83亿元。

那么,要实现上述目标到底高不高呢?

如果按照新投建的40GW项目测算,未来投产后该公司的营收和净利润达到考核标准是完全可能的。不过,由于上述项目建设周期较长,一般需要2-3年。

因此,对于目前营收不足30亿元的固德威来说,要在2023年实现70亿元的总营收,相当于翻倍增长,其压力着实不小。

股价最大涨幅1118%

截止12月14日收盘,固德威股价报收于293.69元,总市值达到361.83亿元。

自2020年9月上市以来,固德威的股价涨幅达到674%(发行价为37.93元/股);最大涨幅曾达到1118%(前期最高价为462元/股)。(文/光伏初心)